El verano ya lleg?. Y con él empiezan a otearse las expectativas para el segundo semestre del a?o y 2025. A diferencia de las dudas, los enigmas y las graves situaciones de a?os pretéritos, este julio amanece con buen tiempo y no existen amenazas de que en septiembre haya tormentas inesperadas. Las previsiones de que el crecimiento econ?mico seguir? a buen ritmo en los pr?ximos 16 meses a pesar de que la pol?tica, tal como la conocemos, anda trasquilada y sin orientaci?n, se han instalado en el escenario patrio. El crecimiento del PIB para 2024 apunta a que ser? del 2% al 2,5%, en el caso m?s optimista. Porcentajes que podr?an repetirse en 2025.*

La demanda externa y el turismo, que va camino de marcar otro récord hist?rico, tirar?n del crecimiento y del empleo. Espa?a present? en junio una nueva marca, con 21.392.889 ocupados, el 44% de la poblaci?n espa?ola. En junio, la hosteler?a cre? la mitad de los empleos, que sumaron 71.095, mayoritariamente contratos laborales, seg?n destaca la Fundaci?n de Cajas de Ahorros (Funcas). El 60% de los nuevos ocupados del primer trimestre (616.000), seg?n el Instituto Nacional de Estad?stica (INE), nacieron en el extranjero. Una observaci?n: el Estado ha anunciado que crear? 40.146 puestos de trabajo en 2024. Un récord.

A mayor empleo y m?s subidas salariales como compensaci?n a la inflaci?n, ya domada, m?s consumo. La impresi?n de que el consumo est? afectando a las tasas de ahorro y al aumento del crédito es falsa. El ahorro aument? el 14,2% en el primer trimestre del a?o y la morosidad no se ha visto afectada. Las entidades financieras obtendr?n m?s beneficios. La inversi?n empresarial aportar?, seg?n estas previsiones, el 0,7% al crecimiento del PIB, gracias, en parte, a la llegada y la ejecuci?n de los fondos europeos Next Generation, generados durante la pandemia. A nivel corporativo, la actividad de las operaciones de compraventa no parar?. La ?ltima que se ha anunciado: el fondo Cinven ha comprado el portal inmobiliario Idealista por 2.900 millones de euros. Y antes de que acabe el a?o, se sabr? si la opa hostil del BBVA sobre el Sabadell por 11.000 millones acaba triunfando.

Bajada de tipos

La pol?tica monetaria del Banco Central Europeo (BCE) ha propiciado, muy lentamente, la bajada de los tipos de interés, que seguir?n su paso descendente siempre y cuando la inflaci?n se consolide alrededor del 2%. Los tipos podr?an alcanzar tasas entre el 2,5% y el 3% en los pr?ximos 12 meses. Espa?a volver? a superar con creces las expectativas de los pa?ses de nuestro entorno. Alemania, Francia e Italia no subir?n m?s del*1%. Un declive m?s acentuado de las econom?as de estos pa?ses, principales socios comerciales, es el mayor riesgo para la econom?a espa?ola. El resultado de la segunda vuelta de las elecciones francesas que se celebran este domingo es una m?s de las incertidumbres que planean sobre el futuro. El viraje pol?tico en el Reino Unido tras su jornada electoral tendr? esta vez un efecto m?s limitado. En el horizonte, todas las vistas siguen puestas en las elecciones presidenciales en Estados Unidos del 5 de noviembre. Larga espera sobre la decisi?n final que puedan tomar el presidente actual, Joe Biden, y el partido dem?crata. El republicano*Donald Trump asoma como claro candidato a la victoria salvo sorpresas de ?ltima hora.

Elecciones y cambios de Gobierno al margen, los principales riesgos son geopol?ticos. Enquistada como parece la situaci?n en el*frente de batalla, la resoluci?n de la tr?gica guerra en Ucrania no se vislumbra. A los mercados, afectados gravemente por el shock inicial del 24 de febrero de 2022, ya no les preocupa. Mucho menos les hace perder el sue?o otra tragedia: la guerra en Gaza, que, en contra de lo que predec?an algunos agoreros, no ha afectado a los precios de la energ?a. ?La pol?tica? A estas alturas, es imposible pensar que el Gobierno espa?ol puede presentar unos Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2025 que obtengan mayor?a parlamentaria.*

A la inc?gnita sobre qué acabar? pasando en Catalunya y c?mo afectar? a la gobernabilidad del Estado, se a?aden las dudas sobre la viabilidad de la propuesta de reducir la jornada laboral, propiciada por la vicepresidenta Yolanda D?az. ?Le dar?n el visto bueno dos partidos como el PNV y Junts, necesarios para la coalici?n PSOE-Sumar? Son ellos quienes pueden decidir cu?ndo terminar? la etapa de Pedro S?nchez como presidente. Los representantes empresariales, empezando por quienes defienden los intereses de la peque?a y mediana empresa, se oponen radicalmente a tal medida por el efecto que puede tener en la productividad y en los costes laborales. Para ellos, son medidas como estas, si fructifican, las que puede empezar a afectar al desarrollo y crecimiento. No todo va tan bien como parece.



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